Trupanion (NASDAQ: TRUP) - 미국 반려동물 보험 분야의 샛별

trupanion.com

Trupanion | Medical Insurance for Pets

출처 : Trupanion Homepage

 

안녕하세요

반려동물 보험 사업을 하고 있는 회사인

Trupanion에 대해서 알아보고자 합니다.

 

1. 개요

출처 : Trupanion Homepage

 

Trupanion은 미국 나스닥 시장에 상장되어 있으며

반려동물 보험 사업(Pet Insurace)
전문 기업입니다.

 

설립은 2,000년으로 업력이 약 20년이 넘었으며

본사는 푸에토리코에 위치하고 있습니다.

주로 북미지역에서 사업을 영위하고 있습니다.

 

S&P 600 및 Russell 2000
지수에 편입되어 있습니다.

 

 

출처 : Trupanion Homepage

 

2. 주요 사업

반려동물 중 주로 강아지 및 고양이를 대상으로 한

전 생애주기 보험 사업을 진행하고 있습니다.

 

 

출처 : Trupanion Homepage

 

다양한 질병에 대한 보장 가능한

보험 상품을 제공하며 약 71%의 지급률,

비용의 90% 보장이 가능합니다.

 

그리고 비용을 본인 부담금만 지불하고

나머지 부분은 직접 수의사에게 지불하는 방식으로

편리하게 이용 가능한 시스템을 구축하고 있습니다.

 

 

출처 : March 2021 Trupanion Investor Presentation

출처 : Trupanion Homepage

 

이익이 53분기 연속으로 20%이상 증가하고 있는

성장 기업의 모습을 보여 주고 있습니다.

 

약 86만 반려동물이 등록되어 있고

월 보험 유지율이 98% 이상 기록하고 있습니다.

 

그리고 북미 지역에 130여개의 파트너 사를 통해

고객 서비스를 받을 수 있습니다.

 

출처 : Trupanion Homepage

 

신규 계약 및 기존 계약 유지가 잘 관리되고 있으며

이를 통한 수입도 꾸준하게 증가 추세에 있습니다.

 

 

출처 : 2019 Trupanion Shareholder Letter

 

2012년부터 추이를 살펴보면 등록 반려동물, 이익,

영업이익 등 모두 증가하는 모습을 보이고 있습니다.

 

다만, 연 이익 성장률이 다소 줄어들고 있지만

20%이상의 성장률을 유지하고 있으며

아직 이익구간에는 들어서지 못하고 있는 모습이나

적자 폭이 점차 감소되는 모습을 보이고 있습니다.

 

출처 : 2019 Trupanion Shareholder Letter

 

반려동물 건강 보험 시장은 연 20% 이상

지속적으로 성장하고 있으며 시장의 규모 및

신규 고객은 점차 증가할 것으로 예상됩니다.

 

출처 : March 2021 Trupanion Investor Presentation

 

미국 펫보험 시장에서 2위를 차지하고 있으며

타 경쟁 보험사들과의 경쟁에서

점유율을 늘려나가는 것이 관건으로 보입니다.

 

출처 : Seekingalpha

 

Trupanion은 자신들이 경쟁 보험사들과의

비교 시 아래의 비교우위를 홍보하고 있으며

시장 점유율 및 이익 구조에 어떤 영향을 미칠지

추후 추이를 살펴볼 필요성이 있어 보입니다.

 

출처 : Trupanion Homepage

 

 

3. 이슈

전 세계 반려동물 시장을 선도하고 있는 미국의 경우

반려동물 보험 가입에 대한 인식이 증가하고 있습니다.

 

앞으로 평생 동반자로서의 반려동물을
위한 보험 가입이 보편화 될 것으로 보입니다.

 

 

출처 : 데일리벳, [2019 글로벌 반려동물 시장 2―미국] 이제는 80조원 시장

 

대표적 반려동물 케어 ETF인 PAWZ의 경우

Trupanion을 약 4.38% 편입, 운용하고 있습니다.

 

출처 : Proshares.com

 

반려동물 서비스 전문기업 답게

위 기업 소개에서 Office Pets +400을

회사 소개에 명시하고 있습니다.

 

직원들도 아래와 같이 반려동물과 같이

출근하여 업무 및 시간을 보낼 수 있습니다.

(업무시간에는 전문 관리사가 케어 담당)

 

출처 : Trupanion Homepage

 

4. 주가 흐름

주가는 Covid 19 수혜주 및 성장주에 대한

관심이 집중되면서 20달러 수준이었던 주가가

약 6배인 120달러까지 급상승 하였습니다.

 

다만, 최근 시장 조정 및 금리 인상으로 인한

성장주에 대한 부담으로 현재 약 70달러 선에서

거래되고 있으며 시총은 약 3.3조원 수준입니다.

(2021년 4월 9일 종가 기준)

 

출처 : Naver.com

 

성장 기업이며 아직 적자인 상태여서

별도 배당은 지급하지 않고 있습니다.

 

 출처 : Investing.com

 

2021년 4월 9일 종가 및 환율 기준으로

1주 매수 시 약 8.5만원 소요될 것으로 예상됩니다.

 

출처 : Naver.com

 

5. 의견

전 세계 반려동물 시장 특히, 북미 지역에서의

반려동물 보험 시장의 성장은

앞으로 두드러질 것으로 예상됩니다.

 

다만, 북미 지역에 치중되어 있는 지역적 한계 및

타 보험사들과의 경쟁에서 우위 선점, 매출 증가 및

흑자 전환 시기 등에 따라 시장에서 Trupanion의

주가 흐름이 결정될 것으로 예상됩니다.

 

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감사합니다.